摘要：

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美国债务上限谈判再次以失败告终，市场避险需求有所抬头，打压多头热情。铜基本面来看，国内铜产量增加以及终端需求表现不佳，导致进口需求下滑。5月下游需求仍不旺，影响精铜消费。电解铝方面，电解铝产量缓和回升，铝水比例较高，影响铸锭量，电解铝维持去库，但实际终端表现不及预期，并且铝材出口需求继续下滑。关注电解铝及中间加工品库存变化。

今日铜铝走势震荡。截至5月10收盘，沪铜主力CU2306合约收报67240元/吨，涨170元/吨，涨幅0.25%。沪铝主力AL2306合约收报18295元/吨，涨20元/吨，涨幅0.11%。

美东时间5月9日周二，众议院的共和党领袖、众议院议长麦卡锡、参议院共和党领袖麦康奈尔、参议院的民主党领袖舒默、众议院民主党领袖杰弗里斯同美国总统拜登及一些白宫官员进行会晤，讨论债务上限问题。此次会晤仍未能打破债务上限的僵局，对解决债务上限问题作出的最近一次努力以失败告终。众议院议长、共和党领袖麦卡锡称，他多次问拜登，寻求政府削减支出的可能，可民主党人一点空间都不给；不过，会晤本身就是进展；拜登本周五将和国会领袖再度会谈。参议院民主党领袖舒默称，民主党可能在政府支出的某些方面妥协，但这些不能放在债务上限谈判中。

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铜现货市场方面，日内贸易市场延续昨日压价情绪，现货成交被压至平水价格下方，好铜以及湿法铜货源稀少，持货商报价坚挺。5月10日，1#电解铜现货对当月2305合约报于贴水10~升水50元/吨，均价报于升水20元/吨，较上一交易日下跌10元/吨。

铝方面，据SMM统计数据显示，2023年4月份（30天）国内电解铝产量334.8万吨，同比增长1.5%。4月份广西、贵州等地区持续复产，电解铝日产量环比增长1533吨至11.16万吨左右。1-4月份国内电解铝累计产量达1326.5万吨，同比增长3.9%。4月西南地区铝中间制品产量攀升，国内铝水比例环比增长2.4个百分点至73.4%。据SMM统计，截止目前国内电解铝建成产能至4529万吨（包含已建成未投产的产能），国内电解铝运行产能增长至4078.8吨，全国电解铝开工率约为90%，环比增长1.1个百分点。结合未来产能变动的情况SMM预计5月底国内电解铝运行产能或增长4100万吨附近，预计5月（31天）国内电解铝产量或346万吨附近，同比增长0.72%。

整体来看，美国债务上限谈判再次以失败告终，市场避险需求有所抬头，打压多头热情。铜基本面来看，国内铜产量增加以及终端需求表现不佳，导致进口需求下滑。5月下游需求仍不旺，影响精铜消费。电解铝方面，电解铝产量缓和回升，铝水比例较高，影响铸锭量，电解铝维持去库，但实际终端表现不及预期，并且铝材出口需求继续下滑。关注电解铝及中间加工品库存变化。

表1. 铜相关数据

数据来源：WIND，SMM，英大期货

注：电解铝现货库存和铝棒库存每周一和周四公布。

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